Олег Грачёв окончил художественное училище им. Самокиша, член Союза художников СССР/Украины, заслуженный деятель искусств АРК, представитель так называемого "Сурового стиля".

Участвовал во Всесоюзных и крымских выставках, в том числе трех персональных в Москве. Работы находятся в частных собраниях Германии, Израиля, Канады, России и Украины.

Летом 2011 года Министерством культуры Российской Федерации был снят фильм, в котором художник рассказывает о своём творчестве и жизненном пути.